由于工作需要，我研究了江海股份，江海股份是做电容的。其二有二块业务是做薄膜电容、超级电容。经过研究这二块业务与新能源有关系，于是进一步研究了上游下游，发现电容行业里面最重要的是上游电极箔，电极箔由电子铝箔制成，电子铝箔又由高纯度的铝制成。高纯度铝的制造难度是最高的，所从事的公司也是最少的，而高纯度铝的最大公司公司是新疆众和，因此这里就引出我第一家想研究公司。
其次，第二个逻辑是薄膜电容、超级电容可分别应用在储能、超级快充，这二个都是爆发行业，我觉得这里有投资机会。薄膜电容的代表公司是法拉电子，超级电容的代表公司是江海股份。，因此引出我第二家想研究公司，法拉电子【薄膜电容确定就是研究这家公司，明显龙头】，超级电容【暂定江海股份】
本系列目录- 电容行业介绍
- 电容行业的核心技术
- 我们寻找的投资方向
- 上游企业我们要投资谁？
- 估值迷思考
- 一个重要问题
- 第二篇最后总结
- 第三篇【待】
三大被动元件：电阻、电容、电感。
电容又分成：电解电容、陶瓷电容、薄膜电容、超级电容。
电容的作用就是以电场能的形式储存电能量。【这点和电池有点区别，后面会讲。】
我截取https://zhuanlan.zhihu.com/p/22142995的部分内容：
以平行板电容器为例，简单介绍下电容的基本原理
如上图所示，在两块距离较近、相互平行的金属平板上(平板之间为电介质)加载一个直流电压；稳定后，与电压正极相连的金属平板将呈现一定量的正电荷，而与电压负极相连的金属平板将呈现相等量的负电荷；这样，两个金属平板之间就会形成一个静电场，所以电容是以电场能的形式储存电能量，储存的电荷量为Q。
电容储存的电荷量Q与电压U和自身属性(也就是电容值C)有关，也就是Q=U*C。根据理论推导，平行板电容器的电容公式如下：
所以，这里引出第一个思考逻辑：无论传统行业还是新能源，都要求电容越大越好、体积越小越好。看上面公式，我们知道只有三个途径：1.要么提高介质性能2.要么增大金属板的面积3.要么缩短金属板的距离。
这个认识要贯穿整个行业研究。
电容的制造工艺主要可以分为三大类：薄膜电容(Film Capacitor)、电解电容(Electrolytic Capacitor)、陶瓷电容(Ceramic Capacitor)
我们一个一个说起
2.薄膜电容介绍薄膜电容是通过将两片带有金属电极的塑料膜卷绕成一个圆柱形，最后封装成型；由于其介质通常是塑料材料，也称为塑料薄膜电容；其内部结构大致如下图所示：
薄膜电容根据其电极的制作工艺，可以分为两类：
2.1金属箔薄膜电容(Film/Foil)
金属箔薄膜电容，直接在塑料膜上加一层薄金属箔，通常是铝箔，作为电极；这种工艺较为简单，电极方便引出，可以应用于大电流场合。
2.2金属化薄膜电容(metallized Film)
金属化薄膜电容，通过真空沉积(Vacuum Deposited)工艺直接在塑料膜的表面形成一个很薄的金属表面，作为电极；由于电极厚度很薄，可以绕制成更大容量的电容；但由于电极厚度薄，只适用于小电流场合。
金属化薄膜电容就是具有自我修复的功能，即假如电容内部有击穿损坏点，会在损坏处产生雪崩效应，气化金属在损坏处将形成一个气化集合面，短路消失，损坏点被修复；因此，金属化薄膜电容可靠性非常高，不存在短路失效；
3.电解电容(Electrolytic Capacitor)电解电容是用金属作为阳极(Anode)，并在表面形成一层金属氧化膜作为介质；然后湿式或固态的电解质和金属作为阴极(Cathode)。电解电容大都是有极性的，如果阴极侧的金属，也有一层氧化膜，就是无极性的电解电容。
根据使用的金属的不同，目前只要有三类电解电容：
3.1铝电解电容(Aluminum electrolytic capacitors)铝电解电容应该是使用最广泛的电解电容，最便宜，其基本结构如下图所示：
使用电解液的湿式铝电解电容应用最广；优点就是电容量大、额定电压高、便宜；缺点也很明显，就是寿命较短、温度特性不好、ESR和ESL较大。对于硬件开发来说，需要避免过设计，在满足性能要求的情况下，便宜就是最大的优势。
3.2钽电解电容(Tantalum electrolytic capacitors)钽电容与铝电解电容比，在于钽氧化物(五氧化二钽)的介电常数比铝氧化物(三氧化二铝)的高不少，这样相同的体积，钽电容容量要比铝电解电容的要大。钽电容寿命较长，电性能更加稳定。
4.陶瓷电容(Ceramic Capacitor)陶瓷电容是以陶瓷材料作为介质材料，陶瓷材料有很多种，介电常数、稳定性都有不同，适用于不同的场合。陶瓷电容，主要有以下几种：
4.1瓷片电容(Ceramic Disc Capacitor)瓷片电容的主要优点就是可以耐高压，通常用作安规电容，可以耐250V交流电压。其外观和结构如下图所示：
4.2多层陶瓷电容(Multi-layer Ceramic Capacitor)多层陶瓷电容，也就是MLCC，片状(Chip)的多层陶瓷电容是目前世界上使用量最大的电容类型，其标准化封装，尺寸小，适用于自动化高密度贴片生产。
5.超级电容容量特别大，可以替代电池作为供电设备，也可以和电池配合使用。超级电容充电速度快，可以完全地充放电，而且可以充到任何想要的电压，只要不超过额定电压。现在应用也比较多，国内很多城市都有超级电容电动公交车；还有些电子产品上也有应用，例如一些行车记录仪上，可以持续供电几天。
6.电容行业的核心技术6.1针对电容本身：- 铝电解电容器生产商的竞争核心 包括合理的材料配套、过程控制和电解液配制和使用，尤其电解液的配制是属于 企业的核心机密，一般只有少数几个人掌握，属于绝密的范畴，在这方面企业与 企业之间几乎都不会交流，因此各家都不一样。 【电容的制造都一样，能买到的原材料也是一样，在于工艺和配方】
- 电极箔腐蚀、化成的基本流程和工艺已成为行业的一般知识，但由于电极箔 生产过程中融合了机械、电子、化学、金属材料多种学科和技术，电解液配方、 电源控制都是关键，所以，各电极箔厂商之间的竞争核心是各种诀窍，包括电解 液配方、参数控制、设备研制等。保密是本行业的一大特点，这导致了各厂家之 间交流甚少，各厂商的工艺流程控制差异较大，同时由于行业惯例，核心技术以 非专利技术为主，申报专利的较少。
我们可以就看出，针对电容这个行业，就二个投资方向值得留意。
第一是上游的高纯度铝的供应商，目前标的新疆众和、包头铝业，天山铝业，江丰电子【高纯度靶材，铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶，业务近似】、贵州铝业、山西关铝、霍煤鸿骏高精铝业和宜都东阳光铝等公司。
第二是下游的超级电容、薄膜电容的应用爆发。得益于储能概念、超级快充概念，这二个电容的爆发性比较强，具有阿尔法属性。标的：法拉电子、江海股份。
所以接下来，我们就分成二个投资方向进行讨论。首先是第一个，如果我们要投资上游企业，我们要投资谁？第二个是，如果投资超级电容、薄膜电容，我们要投资哪家企业。
