提及诺安基金，大家最开始熟悉的就是以重仓半导体而得名的蔡嵩松蔡经理。
殊不知，诺安基金还“藏”着一位从业26年的老将——王创练。
如果从国内第一家证券交易所1990年成立算起，中国的资本市场不过30多年。而我们翻开王创练的履历可知，其是伴随着资产市场一起成长起来的。
国内第一家证券公司是深圳特区证券，师从厉以宁教授的王创练在结束了其北大经济学博士的求学生涯后，1997年加入深圳特区证券从事宏观研究工作；
后又加入位于深圳的南方证券，当时的资本市场发展最为迅猛的就是“股市”，在此期间，王创练虽从事宏观研究，却表现出了对行业和上市公司的极大兴趣。
2005年其加入长城基金，起初研究宏观策略，但在一个契机下，开始对银行业进行深入研究。银行这个行业跟宏观经济是密切相关的，这让他对行业的理解更加接近实际，看行情也更加可靠。
2008年加入到诺安基金后，他在行业和上市公司方面继续深耕，2015年开始管理基金。
从“研究”到“投资”，十几年的研究经验和历经几波牛熊周期的经验，使得他对股市有着更为深刻的理解。
我们以王创练管理的诺安安鑫混合为例，看看他在“实战”中表现如何？
长期业绩优秀，远超业绩基准
诺安安鑫混合是2018年3月2日成立的，王创练2018年3月18日开始管理。截至今年6月底，这只基金净值增长率为158.25%，远超同期业绩比较基准139.22%，同期的沪深300指数仅涨10.77%。
（来源：wind，区间2018.3.2-2022.6.30）
从阶段收益上看，也有不俗的表现。在诺安安鑫混合成立7年多的时间里，完整经历了22个季度，其中16个季度取得正收益。作为权益基金，这是很难得的。
（来源：基金定期报告）
年度涨跌上，自2019年以来三个完整年度净值增长均为正收益，且连续三年年度基金净值增长率均超过30%，均大幅超过同期沪深300指数和同期混合基金总指数，在同类灵活配置型基金基金中排名前15%。
（来源：wind，数据截至2022.6.30）
有研究报告显示，诺安安鑫自王创练任职至今，基金季度胜率达76%、平均季度超额收益为5%，基金月度胜率为65%，平均月度超额收益为2%。自王创练任职以来至7月31日，任意一天买入诺安安鑫并持有该基金一年，获得正收益的概率为97.45%，持有该基金两年或三年，获得正收益的概率达到了100%。
那么如此优秀的业绩是如何炼成的呢？
独门秘笈：均衡风格，以“趋势”之道捕获企业成长价值
王创练在谈论自己的投资框架时，有一个有趣的比喻：真正有效的投研方法往往是大道至简的。投资跟种地，其实是一样的，也有着类似于“观气象-选土壤-播种子”的一套流程。
“观气象”，是基于基金经理对宏观经济周期的把握。
从其观点和言谈来看，宏观研究的烙印深深的刻在他的投资风格里。凭借其经济学博士专业背景以及多年宏观经济研究经验，形成了以货币和信贷周期为主要的大类资产配置框架。
在诺安安鑫混合的仓位控制上， 我们可以发现王创练一般只有在遇到系统性风险比如2015年6月或者2017年9月的时候，才会较为明显降低仓位，不过日常操作中也会根据市场情况对仓位有所调整。2018年底的股票仓位开始大幅提升，与此同时股市行情也正式开启了反弹。2021年底、今年1季度的时候，股票仓位开始适当降低，这也让产品在3月份股市震荡的时候，减少了净值的波动。
这些对经济周期的预判，贯穿了王创练整个投资过程。
“选土壤”，就是选出与产业趋势对应的景气赛道。
在基金的持仓数据披露里，我们看到基金经理涉及行业相当之广泛，包括了医药、消费、制造、周期、金融地产，覆盖超过20多个细分行业。
下面是诺安安鑫混合最新一季度的前十大持仓，我们可以看到涉及到的领域包括了食品饮料、金属、能源、物流、农牧饲渔等行业，相对均衡分散，这也与王创练的投资风格一致。
（来源：基金二季度季报）
与此同时，王创练成功把握多次行业景气度变化趋势：
2019年的大消费；
2020年的消费、医药和顺周期行业；
2021年的上游原材料行业。
这些景气行业，在当时的市场阶段，都取得了不错的涨幅，给组合带来不少的超额收益。
我想没有对宏观经济的一定把握，是没有勇气和魄力做行业景气轮动的。
“播种子”，是对个股的挑选逻辑。
对于个股，王创练坚持价值为本、兼顾成长的个股投资理念，运用定性分析与定量分析相结合、静态指标与动态指标相结合的投资方法，自下而上地进行个股精选。
他重点关注企业长期盈利能力、业绩增速和估值的匹配度，挑选盈利能力强、有确定性增长、业绩和现金流相匹配的优质公司。
研究报告显示，从近期披露的季报来看，诺安安鑫前十大重仓股的净利润三年增长率在所属行业中相对较高，成长性强；同时，前十大重仓中大部分股票的ROE在所属行业中相对较高。
正是基于此，我们会发现王创练的持仓，总体呈现出均衡偏成长的投资风格，大小市值个股兼顾，且前十大重仓大多表现优秀。
老将再发新基金
王创练8月29日发行的新基——诺安均衡优选一年持有期混合基金（代码：A类：016454 C类：016455）。
一年期持有期：避免短期内投资者频繁操作，培养长期投资的习惯；也有有利于组合流动性管理和基金经理策略的延续。
可投港股：股票仓位是60%-95%，其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。
这只基金也会继续延续王创练以往的风格。选主动管理基金，主要还是对基金经理及团队的信任。像王创练这种与资本市场一起成长起来，有着丰富的研究和投资经验，且还在一线管理产品的老将，确实位数不多。
有兴趣的可以关注。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。
