近日，乐华掌门人杜华在朋友圈晒出消息：乐华娱乐已通过港交所聆讯，正式进入上市序列。此时，距离乐华向港交所递交上市申请只过去了5个月。
隐藏的股东，资本的游戏乐华上市前，关于股权结构最喜欢说的2件事，一件是杜华持有超过50%的乐华股份，是这个娱乐帝国绝对的掌控者；一件是韩庚这位明星股东。
启动上市后，乐华的股权结构在招股说明书里被摊开来看。先说说自然人股东：
- 杜华确实独掌了乐华的半壁江山，持股占比为50.18%。
- 之前一直被外界猜测身份的第三大自然人股东孙一丁，被“定义”为杜华的“同居配偶”。也就是说，这两人虽然没有法律上的夫妻关系，但可以被视为“一致行动人”。这样一来，杜华的实际持股比例就超过了53%。
杜华和“同居配偶”孙一丁
- 韩庚是乐华唯一的艺人股东，但他是所有和乐华有关系的自然人股东里持股比例最少的！仅高于乐华在新三板时期捡漏入场的独立第三方股东方韶军和肖飞。所谓“乐华老板之一”，不过是宣传的噱头！乐华的发展和拍板根本轮不到他说话。
- 启动上市前才匆忙加入的新股东杨宁，虽然持股比例不到1%，但相当有来头。据本人自述：当年正是自己带着杜华找到了刚回国的韩庚，也是自己的理念得到了顶流韩庚的认同，才答应和乐华签约，也才有了后来的故事。
同时，杨宁和乐华第二大自然人股东王欢关系密切。他俩不仅20年前同在空中网打工，这次入股乐华也是通过收购王欢的股权分到一杯羹。
此外，杨宁、王欢两人还同乐华的另一个股东肖飞有股权穿透关系。简单说，就是两人还持有肖飞公司的一部分股份。
左：杨宁，右：王欢
这样来看，乐华的自然人股东可以分为2大阵营，一方是杜华、孙一丁伉俪，一方是以王欢、杨宁为首的若干独立投资人。至于韩庚，就当是锦上添花……
说完了自然人股东，再来看看机构股东。
- 阿里影业与华人文化分别持股14.25%，是最大的两个机构股东。
但是，翻开华人文化的股权结构图，你会发现，绝对大股东“苏州华人文化投资中心（有限合伙）”的13个合伙人里，排名前二位的合伙人分别是：“杭州阿里”和“深圳文娱华章”。前者顾名思义是阿里系，后者则隶属于腾讯集团。
也就是说，阿里是乐华最大的机构股东，而腾讯通过控股华人文化也实现了控股乐华！
想想，由韩庚、王一博坐镇、优酷自制的热门综艺《这，就是街舞！》上周第5季开播，王一博和陈晓的新戏《冰雨火》也正在优酷热播……。王一博多次在腾讯自制综艺《创造101》、《极限青春》等里担任重要角色，其现象级爆款大戏《陈情令》、《有翡》陆续在腾讯视频独播，《陈情令》片尾曲《无羁》在QQ音乐卖出超过1700万份……
这下，明白了吧？！
- 作为第三大机构股东，字节的持股比例只有4.74%，甚至低于王欢（4.77%）。但它为乐华的艺人提供平台和技术支持，还与乐华娱乐合作推出了虚拟偶像组合A-SOUL，帮助乐华抢占“二次元偶像”的潮头，更为乐华带来近4000万人民币的收入，想必布局深远。
艺人经纪第一股乐华一直号称，自己要做“艺人经纪第一股”。确实，在乐华披露的营收里，来自艺人经纪的收入占到了乐华娱乐总营收的91%。其中，王一博以近三年收入分别为3227万、1.3亿、3亿的成绩单，成为乐华当仁不让的“头牌一哥”。
乐华在招股说明书里说，如果不能维持与艺人及训练生的关系，或者扩大签约艺人及训练生的数量，乐华的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。同时，招股说明书也显示，王一博、韩庚、范丞丞、黄明昊、吴宣仪等人的经纪约都将于最近2年到期。
最近，在接受新浪财经采访时，杜华表示，公司大部分自主培养的艺人都已经在谈续约的事，但谁谈得差不多了，谁还在谈，杜华并没有细说。
前两天，微博爆出一条话题“王一博与乐华续约至2026年”，后来被证明是子虚乌有。联系乐华当时正在准备港交所的聆讯，不排除是故意放出利好的宣传策略。
有消息说，乐华跟王一博的续约还在谈，并没有最终敲定。考虑到王一博跟乐华签的是全约，经纪和商务都在公司手里，分别由两位执行独立负责，要商议的细节一定非常庞大和繁琐。
也有消息说，乐华为了留住王一博，口子放得非常松，什么条件都好谈。而王一博目前暂时不考虑成立艺人工作室，还是会把精力放在拍戏，特别是电影上，9月中下旬会进一个电影组。
事情究竟会如何发展，让我们拭目以待！
