近期上海十月妈咪网络股份有限公司(以下简称“十月妈咪”)在证监会预先更新了招股书。
十月妈咪是上海十月妈咪网络股份有限公司旗下品牌，其形象代言人为小S。该品牌不仅致力于孕婴用品的设计与开发，还注重孕婴文化的建设。
十月妈咪虽一直以顶尖的专业设计、创新的品牌文化、天后级辣妈巨星小s的倾情代言引领孕婴行业的流行时尚，以多品牌细分定位和专业的孕婴产品设计成就了连续多年的市场占有率第一。
十月妈咪还曾获明星风投红杉资本注资，然而，通过查看最新披露的招股书，发现净利持续低于3000万，产品质量屡上黑榜，隐患不少……
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十月妈咪IPO——报告期净利持续低于3000万，产品质量屡上黑榜
前瞻君关注：报告期内净利一直低于3000万、近半的募集资金用于补充营运资金、不不能持续、稳定获得中高端商业渠道风险、产品质量屡上黑榜。
十月妈咪本次拟上交所公众公开发行股数不超过1,500万股，发行后总股本不超过6,000万股，本次IPO保荐机构为长江证券。
募集资金2.19亿元，用于营销网络建设项目、设计与检测中心项目、信息化系统建设项目和补充营运资金，其中1亿用于补充营运资金。
公司是国内知名的孕产用品全渠道专业品牌零售商，自成立以来一直专注于品牌推广、产品研发设计和营销渠道建设，致力于为广大育龄女性提供安全、舒适、高品质的孕期及产后着装、肌肤护理、日常用品和服务体验。
虽然营收在增长，但净利润报告期一直低于IPO净利润3000万元的警戒线。
（来源：十月妈咪招股书）
数据显示，十月妈咪2013年至2016年实现营业收入分别为23,920.84万元、27,381.30万元、27,093.95万元、34,005.29万元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为 1,110.29万元、2,329.38万元、1,244.66万元、2,402.54万元。
前瞻君十月妈咪风险揭示：
行业竞争激烈，不能持续、稳定获得中高端商业渠道的风险
从市场竞争格局来看，孕妇服装产业集中度较低、竞争激烈。目前市场上较为知名的品牌有十月妈咪、快乐屋、惠葆、添香、奇妮等，仍有大部分品牌辨识度较低，产品趋于同质化。2014年-2016年通过线下直营模式实现销售收入10,703.84万元、9,779.58万元和 11,909.89 万元，分别占当年销售收入总额的 39.09%、36.10%和 35.02%。
产品质量屡上黑榜
5月25日，北京市消费者协会对网购平台销售的婴童服装产品开展了商品比较试验。共计60种童装样品，9种样品未达到国家标准要求，18种样品产品标识存在瑕疵。，其中天猫十月妈咪旗舰店销售的十月妈咪婴儿偏襟套装，绳索和拉带不合格。
对于孕婴产品来说，安全和健康往往被摆在第一位。十月妈咪却在IPO上会前还出现质量问题。
除此之外，在招股书签署日5月24日前，报告期内公司收到质检机构的产品抽检不合格通告三次。
2015年12月至2016年2月，国家质检总局组织展开2016年第一批针织内衣等25种产品质量国家监督抽样检测，其中十月妈咪销售的针织内衣pH值不合格;2016年1月27日，国家质检总局下发《2015年车用汽油等8种产品质量国家监督专项抽查情况的通报》，其中公司经营的针织内衣存在纤维含量不合格的情形;江苏省质量技术监督局于2017年1月至2017年2月对无锡八佰伴商贸中心有限公司销售的十月妈咪束缚带进行了产品质量监督抽查，检验结果为不合格，不合格项为该产品纤维含量、使用说明-标签。
流动负债一亿
据十月妈咪招股书数据显示，公司2013年至2016年流动负债合计分别为4,855.58万元、 7,399.92万元、10,221.56万元、10,107.52万元。
其中，短期借款分别为200.00万元、400.00万元、1,102.00万元、700.00万元。
存货管理和跌价风险
2014 年末-2016 年末，公司的存货账面余额分别为 11,085.94万元、12,188.59 万元和 11,798.60 万元，占同期资产总额的比例分别58.01%、46.77%和 40.83%。2014 年末- 2016 年末，存货跌价准备累计计提金额分别为 312.32 万元、409.39 万元和 442.95 万元，占当年存货账面余额的比例分别为2.82%、3.36%和 3.75%。
部分租赁物业产权手续不完善的风险
本公司及子公司杭州普宏承租浙江杭州湾建筑集团有限公司建筑面积合计为 2,003.00 平方米的房屋，作为厂房和仓库用途，租赁期限至 2019 年 12 月 31日，房屋所在的土地性质为集体用地，相关租赁房屋尚未取得房产证。
