消费日报网财经讯 9月9日，继9月7日龙蟒佰利（002601.SZ）发布调价函后，两日内已有数十家企业发函跟涨，包括安纳达（002136.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、金浦钛业（000545.SZ）、攀钢钒钛（000629.SZ）等上市公司，每吨钛白粉再涨500元，此次调价已经是下半年以来钛白粉行业的第三轮涨价。
受美股大跌影响，A股一片惨绿，这条消息一出，钛白粉板块低开高走，攀钢钒钛、安纳达领涨，奈何大盘跌势太强，钛白粉板块那一抹红在午盘后也淹没在万绿丛中，截至收盘，钛白粉板块下跌1.01%，仅有攀钢钒钛（4.07%）、安纳达（0.72%）两支股票坚守阵地。
钛白粉需求复苏成涨价原动力
钛白粉，学名二氧化钛（TiO₂），是一种白色无机颜料，具有无毒、最佳的不透明性、最佳白度和光亮度，被认为是现今世界上性能最好的一种白色颜料。钛白的粘附力强，不易起化学变化，永远是雪白的。广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等工业。它的熔点很高，也被用来制造耐火玻璃，釉料，珐琅、陶土、耐高温的实验器皿等。其中最主要的应用领域还当属涂料、塑料、造纸、橡胶四大板块，涂料约占60%（地产 40%，汽车 20%）、塑料约占20%、造纸约占10%。
受疫情影响，房地产在一季度停工，商品房新开工面积大幅下滑，二季度以来逐渐恢复，这也导致二季度钛白粉价格开始进入低谷期。经历了一个季度的萎靡不振，随着房地产的回归，钛白粉价格7月份以来开始回升，但仍低于去年同期。房地产投资增速难有太大变化，但旧城区改造、旧房翻新等项目的推进，仍将对钛白粉需求形成直撑。
除房地产以外，汽车也是钛白粉的重要需求端，从下图可以看出，汽车行业经历了几年衰退期之后，随着新能源汽车时代的到来，汽车行业开始复苏，汽车产量同比增长率开始回升。中国乘用车市场信息联席会9月8日表示，继7月增长7.9%之后，轿车、SUV、微型货车和MPV的零售销量上月同比增长8.8%，至173万辆，8月电动汽车的销量增长了45%，达到8.25万辆。预计汽车销量会继续保持增长态势，钛白粉需求红利逐步释放。
7月以来，钛白粉出口恢复，增量显著。据海关数据，2020年7月我国钛白粉出口量为9.75万吨，同比增加10.07%，环比增长26.17%。其中印度、巴西、越南、土耳其是主要出口国，7月份出口至巴西的数量有较大提升，出口至印度仅7911吨，最近中印关系紧张，预计印度出口量会进一步降低。但与国际其它钛白粉出口商相比，国内钛白粉出口定价较低，钛白粉出口仍有较大增长空间。
暂时性库存不足使涨价顺理成章
上半年因为疫情原因，打乱了生产节奏，市场走向不明朗，造成业内多看少动，多数钛白粉厂家并无太大库存，甚至部分大厂的主流牌号现货供应紧张；同时经销商也鲜有提前备货，多是保证正常供应即止；下游也不似往年，炎炎夏日后并无多大采购热情。
根据隆众数据显示，8月份钛白粉企业综合开工率已达76.50%，较7月份增加了0.13%。从企业产能来看，龙蟒佰利、中核钛白、攀钢钛业、金浦钛业在8月份的产量分别为6.84万吨、2万吨、0.99万吨、1.12万吨，而产能分别为101万吨、25万吨、11.5万吨和18万吨。
目前国内钛白粉企业产能利用率仍处低位，火力尚未全开，待产能恢复，钛白粉将迎来量价齐升时刻，但这并不是说所有的钛白粉企业都能因此而获益。
龙蟒佰利产能达101万吨，是行业绝对的龙头。龙蟒佰利上半年钛白粉销售35.55万吨，其中氯化法9.51万吨，同比增长15.62%，出口钛白粉19.72万吨，同比增长23.13%。但由于二季度，钛白粉价格不振，导致销售毛利率仅为37.93%，较去年同期下降5个百分点。随着国内外需求的回升，钛白粉价格上涨，预计下半年业绩回暖。
从晶体结构来区分，钛白粉分为金红石型、锐钛型和板钛型，其中板钛型属斜方晶系，是不稳定的晶型，在650℃以上即转化成金红石型，因此在工业上没有实用价值。锐钛型在常温下是稳定的，但在高温下要向金红石型转化。金红石型比起锐钛型来说，具有较大的稳定性和相对密度，因此价格也略高一筹。截至8月31日，国内金红石型通用牌号主流出厂价11800-13200元/吨，个别牌号13700-14000元/吨，锐钛型10000-10800元/吨。
从制作工艺上，钛白粉分为硫酸法和氯化法，硫酸法是目前国内主流的制作工艺，由于氯化法钛白粉有一定的技术壁垒，因此单价上也更高，截至8月31日，氯化法钛白粉14500-17100元/吨。在国内仅有少数几家企业采用氯化法产线，其中就包括龙蟒佰利。
目前龙蟒佰利是最有希望进军国际市场的。与海外巨头相比，龙蟒佰利产能达到了101万吨，全球排名第三，排名第一的科慕已经实现所有钛白粉都通过氯化法来生产，排名第二的特诺和排名第五的康诺斯氯化法产能分别占到了87%、77%，龙蟒佰利氯化法产能占比仅为37%。从氯化法产能绝对数来看，龙蟒佰利短期内有望超越康诺斯，成为氯化法产能排名第三的企业。此外，龙蟒佰利还有钛矿配套优势和成本优势，这都为其开拓国际市场准备好了子弹。
钛白粉行业向来有“金九银十”的说法，度过了艰难的二季度，终于要迎来好日子了，产能傲视全行，氯化法构筑护城河，钛矿配套成本低，国内外下游复苏，可以说龙蟒佰利的苦日子要结束了。
