维科科技301196--模具、健康产品（空气净化器、玻璃清洗机）
1. 募资及估值分析
发行股数3120万股，发行后总股本12480万股，发行价64.08元，募集资金19.99亿元，超募12.15亿元（“涨幅”158%）；对应发行后总市值79.97亿。
（1）2020 年 1 月 ，增资定价为每股 12.33 元。2020年10月公允价值每股18.68元。
（2）疫情影响下，健康产品放量，员工增长明显：健康产业员工18~21年6月人数分别为164、72、271、387.
（3）募投项目投产后每年可增加约7亿收入
项目1.本项目达产后预计年产 550 套精密注塑模具和 5,108.00 吨注塑件，每年可增加销售收入38,505.40 万元。
项目2.本项目达产后预计年产 110 套精密注塑模具和 4,570.03 吨注塑件，每年可增加销售收入33,056.16 万元。
综上，公司预计21年营收超10亿，净利2亿左右，同行业平均动态市盈率55倍，公司对应合理市值110亿；昌红科技、横河模具因为有医疗器械模具近期估值提升比较快，公司下游客户有丹纳赫等，自生又生产空气净化器（带紫外线杀菌的），可能还有机会蹭蹭九安医疗的热度，有炒作的可能性。长期关注价值一般！
2.发行人主营业务情况
发行人主要从事精密注塑模具、注塑件以及健康产品的研发、设计、制造和销售业务。公司核心业务为精密注塑模具业务，并依托核心业务的技术和经验积累积极向下游延伸，逐步将业务拓展至注塑件以及健康家电产品的生产和销售，是行业内比较典型的“模塑一体化”企业，能够为电子、汽车、家居、健康家电等下游行业客户提供“一站式”产品和服务。报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：
2020年受疫情影响健康产品（空气净化器）销量翻倍（21年相关产品维持高景气度）
精密注塑模具及注塑件产品广泛应用于汽车、电子、家电、信息、航空航天、 军工、交通、建材、医疗、生物、能源等领域，是各领域产品开发和更新换代的 不可或缺的工具之一。获得丹纳赫集团、福迪威集团、盈趣科技、金史密斯集团等世界 500 强客户。
发行人紧跟时代步伐，致力于为人们日常生活研发和生产空气净化器、玻璃清洁机等便利、健康的产品。2020 年由于新冠病毒肆虐，抗菌杀毒产品需求急剧增加，发行人紧跟市场需求，开发出两款带 UV-C（紫外线）杀菌灯的空气净化器，根据广州市微生物研究所有限公司出具的检测报告显示，其对白色葡萄球菌、金黄色葡萄球菌、大肠杆菌、肺炎克雷伯氏菌和 H1N1 病毒的除菌率均超过 99.9%，产品一经推出即获得市场的青睐。发行人在空气净化器、玻璃清洁机的基础上，积极扩大健康产品的类别，于 2020 年布局开发即热式饮水机、咖啡机等厨电类产品，目前在手订单情况良好。除此之外，发行人多款产品获得“中国设计红星奖”等奖项，其中为客户 ODM 生产的空气净化器更是成为亚马逊等网站爆款产品。
发行人具备较好的业务拓展能力，从最初的电子领域到汽车领域，再到家居、医疗、运动器材、健康产品等领域，发行人已和均胜电子、施耐德博士集团、艾福迈集团、盈趣科技、康普集团、威卢克斯集团、博格步集团、宜家集团、丹纳赫集团、福迪威集团、安保集团、金史密斯集团、晨北集团、历德集团等各领域优质客户建立了长期、稳定的合作关系；从精密注塑模具、注塑件业务拓展至下游空气净化器、玻璃清洁机等健康产品。
3.财务指标
结合在手订单和预计订单，发行人预测2021年1-12月实现营业收入为 108,989.66万元至124,489.66万元,较上年同期变动幅度为19.70%至36.72%,实现归属于母公司股东的净利润为19,119.33万元至21,813.08万元，较上年同期变动幅度18.93%至35.69%，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为17,766.78万元至20,460.54万元，较上年同期变动幅度30.60%至50.40%。
报告期内净利年复合增长率超70%
投资有风险 入市需谨慎
