今年上半年，家用电器行业是受大环境冲击最为明显的行业之一。一方面，疫情反复导致居民收入缩水，房地产市场一直处在冰封时期，家用电器行业的需求较为疲软。另一方面，铜、铝等大宗商品涨价，家用电器下游企业成本压力增大，削弱盈利能力。
然而，6月以来国内疫情有所好转，居民生产生活陆续恢复，上游原材料价格回调，家电行业基本面迎来改善。
本周，在市场情绪不佳的情况下，家用电器板块连续两个交易日翻红。7月12日早盘，家用电器一度领涨。
6月以来大宗商品价格出现调整，国际油价跌幅逾10%，与经济基本面关系更紧密的金属类跌幅更大。以伦铜为例，如果从3月的最高点算起，伦铜已经累计下跌29%。
其他金属类走势与铜类似，4月以来LME三个月期铝的月线三连阴，目前已经较3月的最高点下跌40%，LME三个月期镍已经较3月55000的历史高位重挫61%。能源方面，布油和美原油较3月高点下跌，分别下跌25%和22%，天然气期货也较5月高点下跌34%。
华安证券指出，按照家电企业的备货周期一般为3-6月来看，近期相对低价的原材料采购将于Q3-Q4反馈到上市公司报表中。看好前期因原材料价格快速上涨、盈利能力受损的家电企业，尤其是铜、钢在原材料成本中占比较高的白电和厨电企业。
虽然上游原材料降价，但家电价格表现坚挺，甚至出现提价现象。光大证券研报显示，电主要品类价格上涨，例如2022年1-5月空调行业均价涨幅大致为6%。综合成本下降叠加产品提价，家电行业的利润改善预期增强。
此外，此前受疫情影响的需求端也正处于逐步恢复当中。
近期，各地在坚持从严从实抓好疫情防控的基础上，纷纷推出形式多样的促消费举措，努力促进消费有序恢复。在促进家电消费方面，上海、安徽、广东、江苏等地提出实施家电以旧换新、鼓励废旧家电回收、绿色节能家电补贴等相关政策。
此外，近日全国进入高温天气，空调景气度也有望回升。
苏宁易购数据显示，6月中旬以来，门店核心家电产品迎来热销潮，多品类商品实现倍增，空调销售同比增长122%，大容量冰箱及冷柜产品销售同比增长98%。
长江证券研报认为，家电两大投资逻辑正持续强化：一方面，成本回落，板块进入“盈利剪刀差”阶段，EPS 弹性大；另一方面，疫情后行业需求已有恢复迹象，政策及低基数促进地产成交，天气拉动空调动销，加上关税等政策面潜在催化，估值利好不断积累。
近日A股调整，很多基民手里的基金再现波动，反弹是不是结束了？哪些行业基本面转好成为很多基民的疑惑。
在多地发布刺激消费政策、持续高温天气、房地产市场回暖以及原材料价格有望下降的背景下，家电板块近日表现强势。7月11日A股整体回调，但家电板块却逆势走强，7月12日，家电板块开盘再度拉升，持有家电基金的基民稍感安慰。
招商宏观张静静团队认为，目前中游的状况明显好于上游制造业，仅从利润来看，下游行业中美容护理和家用电器利润增速呈上行趋势。
东亚前海证券研报表示，从历史估值水平来看，截至7月8日，申万一级家电行业PE（TTM）为15.78倍，低于家电板块近10年历史平均PE（TTM）16.50倍。
东莞证券研究员魏红梅认为，目前，白电板块估值相对合理，性价比高于其余几家电子板块；叠加上游原材料价格下行，未来行业将迎来整体的盈利能力修复，建议积极关注行业拐点。
华西证券则指出，经过两个月的反弹，市场整体估值已经回到了近十年中位数附近，A股蜜月期可能暂时告一段落，有一定概率进入震荡行情。
华安证券建议重点关注政策持续宽松下基本面确定性反转，景气正在提升的地产及其上下游行业，如下游的汽车、家电，上游的水泥、钢铁、玻璃等建材；防疫政策精细化调整后，短期看好前期压制过度，后期需求有望快速释放的食品饮料估值持续修复。
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